가치투자2 두번의 주식 투자 실패 (비이성적 과열, 평균회귀, 금리) 주변에서 돈 벌었다는 이야기가 들려올 때, 그 순간 이상하게 초조해지는 느낌을 받은 적 있으십니까. 저는 그 감정에 두 번이나 속아 투자 시장에 뛰어들었고, 두 번 모두 손실을 봤습니다. 그 경험이 없었다면 아마 지금도 "타이밍만 잘 잡으면 된다"는 생각을 버리지 못했을 겁니다.비이성적 과열, 시장은 왜 이렇게 요동치는가2008년, 저는 브릭스(BRICs) 펀드에 가입했습니다. 브릭스란 브라질, 러시아, 인도, 중국 등 고성장 신흥국을 묶어 부르는 표현으로, 당시 이들 국가의 고도성장을 기대한 투자 상품이 시장에 넘쳐났습니다. 뉴스마다 브릭스 얘기가 나왔고, 직장 초년생이었던 저도 그 흐름에 올라탔습니다. 결과는 -50% 가까운 손실이었습니다. 미국 서브프라임 모기지 부실에서 비롯된 세계 금융위기가 터진.. 2026. 5. 30. 주식투자와 미인선발대회 (효율적 시장, 가치투자, 미래성장) 가치투자로 몇 번 큰 수익을 봤다고 자신했던 저는, 올해 KCC와 한국전력에 뭉칫돈을 넣었다가 반도체 랠리를 구경만 했습니다. KCC와 한국전력은 저평가된 종목이라고 확신했는데, 시장은 전혀 다른 방향을 보고 있었습니다. 그 경험이 이 글을 쓰게 만들었습니다.효율적 시장가설, 반은 맞고 반은 틀리다효율적 시장가설(EMH, Efficient Market Hypothesis)이라는 개념이 있습니다. 여기서 EMH란, 시장에 공개된 모든 정보가 이미 주가에 반영되어 있기 때문에 어떤 투자자도 지속적으로 시장 평균을 초과하는 수익을 낼 수 없다는 이론입니다. 효율적 시장은 가격을 적정하게 유지한다는 것이 오랫동안 금융경제학의 정설로 받아들여졌고, 한때 저도 이 논리가 꽤 설득력 있다고 생각했습니다.그런데 이 가.. 2026. 5. 29. 이전 1 다음
